华鑫证券：零售药店市场业绩转变 经营节 奏转变有望迎来拐点

证(zhèng)券时报网讯，华鑫证券研报(bào)指(zhǐ)出，截止8月31日，连(lián)锁药房上市公司2024年半年(nián)报已陆续发布，从归(guī)母净利来看，连锁药房普遍面(miàn)临较大的经营压(yā)力，仅益丰药房(fáng)一家实现了 利润(rùn)增长。连锁药(yào)店净利下(xià)滑背后有近年(nián)来药店数量(liàng)的大(dà)幅增长，竞(jìng)争加剧、也有政策端，医保改革后，个人账号收支减少等多重因素。截至2023年底，全国药店数量已达到666960家，门店增加(jiā)背后市场总量却缩减。2024年一季度
，关闭(bì)门店和新开门店已逐步靠近，零售药店行业(yè)扩张转向收紧，竞争缓和(hé)，零售(shòu)药店(diàn)的单产盈利趋向(xiàng)回升(shēng)。从(cóng)2024年一季度开始(shǐ)，行业(yè)亏(kuī)损面已开始扩大，考虑(lǜ)单体和中小连锁的(de)抗风(fēng)险能力较弱，华鑫证(zhèng)华鑫证券：零售药店市场业绩转变 经华鑫证券：零售药店市场业绩转变 经营节奏转变有望迎来拐点营节奏转变有望迎来拐点券(quàn)认为到2024年四季度，零(líng)售(shòu)行业将达成新的平衡。政策方面，门诊统筹的覆(fù)盖面在(zài)逐步扩大，但相关品类涉及到连锁药(yào)房的品种(zhǒng)和(hé)收(shōu)入比重仍较小。长(zhǎng)期来看，门诊统筹的覆盖(gài)面增加，占公司收入比例会扩大(dà)，但连锁(suǒ)药店(diàn)仍是独立(lì)经营主体，自主调配品种的权(quán)限大(dà)，同时门诊统筹也带来客流量的增加。建 议关(guān)注：益丰药房、老百(bǎi)姓、一心堂等。

校对：冉燕青

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