直指投顾业务！交易商协会约谈主要证券公司中小银行自律调查余波未了

　　21世(shì)纪经济报(bào)道记者唐婧北京报道

　　9月11日，交易商协会公告称，在自律管理(lǐ)中发现，部分证券公司在开(kāi)展服务于中小银行的投顾业(yè)务过程(chéng)中，存在控(kòng)制客(kè)户交易，将自营、投顾等业务混同运作，通(tōng)过变相资(zī)金池在不同账户间调(diào)节收益以及(jí)利益输送等问题。

　　公告披(pī)露，为加强债券市场规范(fàn)，促进市场平稳运行，近日交易商协(xié)会(huì)约谈了投顾(gù)业务规模较大的主要证券(quàn)公(gōng)司，督促其严格隔离不同业务条线，规范投顾(gù)展业和服务方式，防范利益冲突和道德风险。要求证(zhèng)券公司(sī)对投顾业务进行全面(miàn)认真自查(chá)，并在(zài)规定时间(jiān)内向协(xié)会报告自查情况，提交全部投顾协议。对(duì)于自查未如实(shí)反(fǎn)映问题的证券公司，交易商协(xié)会将视情况(kuàng)采取进一步自律措施(shī)。

　　下一步，交易商协会将要求金融(róng)机构向协会备案投(tóu)顾协议，对(直指投顾业务！交易商协会约谈主要证券公司中小银行自律调查余波未了duì)于证券公司及中小银行在投(tóu)顾(gù)业(yè)务中暴露的(de)机构(gòu)业务内控和公(gōng)司治理不(bù)到(dào)位问题，将建议监管部门加强(qiáng)监管，规范机构展业。交(jiāo)易商协会将持续强化银行(xíng)间市场交易自律管理，制定投顾业务相关自律规则，加大违(wéi)规查处力度，维护市场正常运(yùn)行(xíng)秩序。

　　继今(jīn)年8月交易商(shāng)协会针对(duì)四家江苏农商行启动自律调查以来，市场对调查结果和处罚(fá)措(cuò)施保持高度关注，甚至一度有暂(zàn)停国(guó)债交易(yì)和同业存(cún)单(dān)发行的“小作(zuò)文”传出，随即被金融(róng)管理部门和相关发行公告(gào)证伪，但也从侧面反映出(chū)债券市场的高关注度。

　　受(shòu)8月CPI和PPI数据不及预期等因素影响，当前国债市(shì)场(chǎng)做多情绪仍(réng)然浓厚，国债期货9月11日收盘集体上涨，30年期主力合约涨0.29%报(bào)113.51元，10年期主力合约涨0.14%报106.70元，均盘中续创新(xīn)高；5年期主力合约涨0.11%，2年期主力合约(yuē)涨0.07%。

　　重点关(guān)注金融机构利益(yì)输(shū)送

　　今年以来(lái)，交易商协会多次“剑指”债市利(lì)益输送等(děng)违规行为。8月7日，交易商协会发(fā)布公告，称监(jiān)测发现(xiàn)，常熟农商行、江南农商行、昆山(shān)农商行、苏州农商行在国债二级市场交易中涉嫌(xián)操纵市场价格、利益输送。依据《银行间债券市场自(zì)律处分规则》，交易商协会对(duì)上述4家机(jī)构启动自律调(diào)查。

　　8月8日，交(jiāo)易(yì)商协会再次公告，称部分中小金融(róng)机构在国债交易中存在出借债券账户和利益(yì)输送等违规情形，交易商协会已(yǐ)将部分严重违规机构移送中国人民银行实施(shī)行政(zhèng)处罚。

　　8月下旬(xún)，交易商协会副秘书长徐忠在(zài)接受媒(méi)体采访时表(biǎo)示，部分中小金融机构违规(guī)向私募基金等机构出借账户，做多长期国债，做(zuò)空国债期货，操纵价格，并进行利益输(shū)送；对(duì)长期国(guó)债利率下行(xíng)推波助澜。

　　徐(xú)忠强(qiáng)调，当前货币政策(cè)框(kuāng)架(jià)正处在“由量转价”过渡期，国债收益率曲线作(zuò)为重要的价(jià)格信(xìn)号，还存在远端定(dìng)价(jià)不充分(fēn)、稳定(dìng)性不(bù)足等问题，需要央行和市场加强(qiáng)沟通，并对过度承(chéng)担利率风险的机(jī)构(gòu)进行风险提示，同(tóng)时打击债券市(shì)场违法违(wéi)规行为。

　　事实上，早在今年4月，交(jiāo)易商协会就曾因部分中小金融(róng)机构存在涉嫌违(wéi)规(guī)代(dài)持、出(chū)借债券账户等行为，对6家中小金融机构(gòu)启动自律调查。

　　交易商(shāng)协会当(dāng)时强调，市场机构反映部分中小金(jīn)融机构从业人员与外部人员串谋，利用国债利率(lǜ)下行预(yù)期进行代持、利益输(shū)送等违法(fǎ)违规行为有(yǒu)所增加。各市场成员要加强内控，高(gāo)度重视(shì)债券业务合规检查，避免发生此类违法违规行为。

　　交易商协会打击债市违法违规行为的决心是显而易(yì)见的。徐忠在采访中表示(shì)，交(jiāo)易商协会在人民(mín)银行指导下(xià)，持续加强银(yín)行间债券市场自律管理，维护和(hé)规范市场秩序(xù)。

　　一是制定(dìng)自律规则，引(yǐn)导市场(chǎng)机构合(hé)规展业。针(zhēn)对(duì)做市商、经纪商等关键机(jī)构出台相关自律指引，并在(zài)报价、询价等关键环节，明(míng)确合规使用实名留痕的通讯工具有关要求，加强货币经纪报(bào)价规范，治(zhì)理虚(xū)盘报价及暗盘成(chéng)交。

　　二是(shì)加强检查与调查力度，对违规行(xíng)为予以惩戒。常(cháng)态(tài)化对做市商、经纪商、中小(xiǎo)金(jīn)融机构开展业务(wù)检查，对违规行为实施自律处分，严肃市场纪律。截至目(mù)前(qián)，针对(duì)债券代持、出借账户、经纪虚假撮合等交易违规行为，累计作出自律处分40余家次，部分情形严(yán)重的机构及(jí)个人，还受到了暂停(tíng)业务权限、市场禁业等严肃处理。

　　此外，交易商协会建(jiàn)立了与证(zhèng)券监督管理机构以及公(gōng)安等相关机构执法衔接机(jī)制，并将有关资管产品(pǐn)涉嫌大额利益输送案件(jiàn)线索，移送公安部门。

　　债券(quàn)市场规范(fàn)和发展(zhǎn)并不矛盾

　　不(bù)过(guò)，业内专家也(yě)强调，在(zài)打击(jī)债市违(wéi)法违规行为的同时，市场主体投资和交易的合理(lǐ)权利会得到保障。对违法(fǎ)行为的调(diào)查处理和尊重市场主体(tǐ)独立决策、自负盈亏的权利是不矛盾的(de)，都是为了促进债券市场的有序健康发展(zhǎn)。

　　中国债券市场从零起步，经过不断(duàn)实践探索，目前规模稳居世界第(dì)二，走出了一条既符合债券市场一般规律(lǜ)，又具有中国(guó)特色的发展之路。截至2024年6月末，中国债券市(sh直指投顾业务！交易商协会约谈主要证券公司中小银行自律调查余波未了ì)场规模达到165万亿元，较二十年前增长了30多倍，当前占GDP的比重约125%。随着中国(guó)经济结构(gòu)调整并(bìng)迈向高质量(liàng)发(fā)展阶段，宏观调控框(kuāng)架(jià)逐步转型，金(jīn)融行业也(yě)在发生深刻变化(huà)。

　　8月14日，央(yāng)行(xíng)有关部门负责人在《金(jīn)融时报》上撰文表示，当前市场机构的公司(sī)治理和(hé)内(nèi)控制度仍需不断完善，还存在一些不规范的现象。近期债券市(shì)场有部分机构(gòu)存在出借债券交易账户、报价明显偏离市场(chǎng)水平等现(xiàn)象，金融管理部(bù)门打击扰乱市(shì)场秩序(xù)违法行(xíng)为，有(yǒu)利于(yú)规范市场运(yùn)行，维护(hù)良好市场秩序，促(cù)进金融市场长(zhǎng)期(qī)稳定发展。债券市场规(guī)范(fàn)和(hé)发(fā)展是互促互进、并不矛盾的(de)，在规范中能够实现更好(hǎo)的持续稳健发展。

　　公开资料(liào)显示，中(zhōng)国银行间市场交易商(shāng)协会是由市场参与者、中(zhōng)介机构及相关领域的从业(yè)人员和(hé)专家学者自愿组成的，包括银行间债券市场、同业拆借市场(chǎng)、外汇市场、票据市场、黄金市场和衍生品市场在内的银行间市场的自律组织。

　　交易商协会经国(guó)务院同意、民政部批准(zhǔn)于2007年9月成立，为全国性的非营利性社会团体法(fǎ)人，接受业务(wù)主管单(dān)位中国(guó)人民银行和社团(tuán)登记管(guǎn)理机关民政部的业务(wù)指导和监(jiān)督管理(lǐ)。交易商协会会员涵盖(gài)银行、信用社、证(zhèng)券公司、保险公司、信托公司(sī)、基金公司、财务公司、工商企(qǐ)业(yè)等各类机构。

　　官网信(xìn)息显示，交易商协会常(cháng)见的处分措施包(bāo)括诫(jiè)勉谈话、通报(bào)批评(píng)、警告、严重警告(gào)、公开谴责、责令(lìng)改正、责令致歉、暂停相(xiāng)关(guān)业务、暂(zàn)停(tíng)会员权利，等等。

责任编辑：王馨茹

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