A股三大股指低开低走：沪指跌1.1%，半导体、白酒等板块跌幅居前

　　A股三大股指9月2日集体低开。早盘低开低走，个股(gǔ)普跌，创指更是一度跌近2%。午后依旧震荡下行，跌(diē)幅明(míng)显(xiǎn)扩大。

　　从盘面上看(kàn)，半导体、白(bái)酒(jiǔ)、基建(jiàn)、券商、房地产跌幅靠前，人工智能、医药商业、卫星导航等题材回调；消费电子、细胞(bāo)免疫治疗概念股活跃。

　　至收盘，上证综指跌1.1%，报2811.04点；科创50指数跌3.48%，报(bào)670.01点；深证成指跌2.11%，报8172.21点；创业板指跌2.75%，报1536.95点。

　　Wind统计显示，两市及(jí)北(běi)交 所共820只(zhǐ)股票上涨，4413只股票下跌，平盘(pán)有111只 股票(piào)。

　　沪深两市成交总额为7057亿元，较前一交易日的8766亿(yì)元大减1709亿元(yuán)。其中，沪市成交3148亿元(yuán)，比上(shàng)一交易日3841亿元减少693亿(yì)元(yuán)，深市成交3909亿元。

　　据大智慧VIP，两市及北(běi)交所共有41只股票涨幅(fú)在9%以上，24只股票跌幅在9%以上。

　　连跌三日的银行股反弹(dàn)

　　在板块方面，连续下跌三(sān)个交易日的银行股在周一出现反弹，华夏银行(xíng)（6A股三大股指低开低走：沪指跌1.1%，半导体、白酒等板块跌幅居前00015）、渝农商行（601077）、农
业银行（601288）等涨超3%，齐鲁银行（601665）、中国银行（601988）、北京银行（601169）等涨超2%。

　　煤炭股大幅(fú)飙(biāo)涨，中煤能源（601898）、兰花科(kē)创（600123）等涨超5%，开(kāi)滦股份（600997）、兖矿能(néng)源（600188）、山煤国(guó)际(jì)（600546）等涨超2%。

　　ST板块掀起涨停潮，*ST有树（300209）、ST聆达（300125）等涨超(chāo)10%，*ST开元（300338）、*ST新宁（维权）（300013）、ST恒久(jiǔ)（维权）（002808）等近20只个股涨停(tíng)。

　　酒类股领跌，食品饮料(liào)板(bǎn)块位列跌幅榜前列，莫高股份（600543）、千禾(hé)味业（603027）、天味食品（603317）等跌超9%，西部(bù)牧业(yè)（300106）、泸州老窖（000568）、良(liáng)品铺(pù)子（603719）等跌超5%。

　　半导体板(bǎn)块大幅(fú)下挫，力芯微（688601）、中科飞测（688361）、敏芯(xīn)股份(fèn)（688286）、德明利（001309）、长光华芯（688048）等跌超6%。

　　国防军工板块(kuài)跌幅靠前，立航科(kē)技（603261）跌停，国(guó)科天(tiān)成（301571）、中国船舶（600150）、富吉(jí)瑞（688272）、航亚科(kē)技(jì)（688510）等跌超6%。

　　9月有(yǒu)望反弹的理由较多

　　平安证券指(zhǐ)出，当前A股已计入较多悲观预期，主(zhǔ)要市(shì)场指数估值处于历史 20%分位以下(xià)偏低水平，随着美联储降息拐点临近，国内宽松空间进一步打开，A股面临(lín)的内外(wài)部流动性(xìng)环境有
望边际改善，市场结构性机会有所增(zēng)加。结(jié)构上建议围绕业绩景气和政策支持方向布局，关 注新质生产力（TMT、电力设备、国防军工、机械(xiè)设备等）、高端制造业以及国企
改(gǎi)革相关的投资(zī)机遇。

　　华安证券指出，9月配置大方向上，考虑到国内外政策环境均(jūn)有望改善，A股将迎来积极变化(huà)，因此市场弱(ruò)势回落的压(yā)力将显著减小，配(pèi)置思路上可以从避险(xiǎn)抱团的谨慎心态转变为积极寻(xún)找(zhǎo)结构(gòu)性机会的中性心态。而(ér)经过5月下旬
至今普跌后，行业经过较大调整至(zhì)阶段性低位(wèi)，叠加9月海内外宏观政策、产(chǎn)业政策、产业事件将集中发生，也为市场活(huó)跃的结构性机会带来有利条件。具体配置资产上(shàng)，短期而言，催化事件仍是主题性机会最(zuì)重要 的(de)线(xiàn)索，同时前期调整充分且景气有回升或政(zhèng)策有支撑的方向也有望迎来阶段性反(fǎn)弹机会；中期而言，具备景(jǐng)气(qì)提(tí)升趋势(shì)或确定性的(de)方向仍是机(jī)构(gòu)共识最(zuì)大公约数。

　　中信证券称，步入9月，政策处于观察(chá)起效期，外部信号(hào)进一(yī)步明(míng)朗，价格信号拐(guǎi)点仍需等待；半年报落地、红利预期转变以及市场流动性压力缓解，三(sān)大因素共同推(tuī)动投资者极度(dù)悲观的(de)情绪修复，风格阶段性趋(qū)于平衡；配置上，底仓红利，增配(pèi)出海，成长加内需短期或有修复，增配仍需(xū)等待价格信号拐点。一方面，从三(sān)大信号(hào)的进展来看，内(nèi)需(xū)提振政(zhèng)策在9月有望陆续(xù)推出(chū)，预计(jì)力度相对温和；美联储降息落地(dì)，美国大(dà)选形(xíng)势更加(jiā)明(míng)朗；价(jià)格信号暂(zàn)时难(nán)现拐(guǎi)点，需(xū)累积更(gèng)多积(jī)极因素彻底扭(niǔ)转(zhuǎn)预期(qī)。另一方面(miàn)，从市场悲观情绪修复的(de)驱动因素来看，A股中报季风险落地后暂时迎来业(yè)绩空窗期；汇金(jīn)增持范围(wéi)扩大以及央行对收益率曲线(xiàn)的干预下，看多红利的一致预期暂时被(bèi)打破，风格将迎来阶段性平衡；外资流出节奏明显放缓(huǎn)，市场流动性环境有望(wàng)改善。

　　信达证(zhèng)券指(zhǐ)出，9月有望(wàng)反弹的理由较多，中(zhōng)报期结束、人民币升值、港股上涨、有色和黑色金属价格反弹。这些(xiē)变化是5月下旬以来较为密(mì)集的乐观变化，后续反弹大概率
还能持续一段时间。但如(rú)果要反转，则(zé)需要较强的盈利层面(miàn)的逻辑，因为A股历史(shǐ)上，第一个底可以是政策(cè)流动性推升(shēng)，但第二个底大多需要盈(yíng)利驱动。2005年的底部，第一个底是股权分置改(gǎi)革形成的底，第二个底(dǐ)名义GDP已经(jīng)回升。2012年底—2014年年中(zhōng)，第一个底和第二个底都有盈(yíng)利反(fǎn)弹的(de)迹(jì)象支撑，而(ér)最终的第(dì)三个底（2014年年(nián)中），是居民资金大幅流入推(tuī)动(dòng)的。2016年1月底(dǐ)市场的(de)底部，是去杠杆风险过后流动性的(de)底和盈利改(gǎi)善的底同时出现。2018年底—2020年第一(yī)季度，第一个底是民营(yíng)企业座谈会后的政策底；第二个底（2019年8月初(chū)），部分行业(yè)（半导体(tǐ)）盈利大幅(fú)改善，但整(zhěng)体盈利依然偏
弱；第
三个底是(shì)2020年初疫情冲击(jī)的(de)底，后续是疫后修复(fù)的盈利改善。目前来看，反弹的条件已逐步满足，但盈(yíng)利改善的迹象相比历史上市场历次第二个底依然偏弱，所以反弹后(hòu)估(gū)计还会震荡。

责任编辑：何俊熹

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